Contoh hitungan metode valuasi di blog ini..

sekarang saya mau tulis lagi tentang metode valuasi yang saya gunakan di blog ini, karena sempet dapet bbrp email yang minta jelasin lagi ttg metode ini. 

Metode ini saya dapatkan dari milis Obrolan Bandar, yang waktu itu diperkenalkan oleh Pak TOM DS.

Setelah saya banding2kan dengan metode valuasi yang lain, untuk investor pemula, saya pikir metode ini adalah metode yang PALING SIMPEL. 

Karena kesimpelannya itu, akhirnya saya putuskan untuk menggunakan metode valuasi Pak Tom DS ini di blog saya.

Hasil valuasinya TIDAK DIJAMIN PASTI BENAR. Karena bagaimana pun juga, di  bursa saham ngga ada yang selalu benar 100%.

Tapi setidaknya dengan belajar metode simpel ini, kita ada patokan dalam menghitung harga wajar suatu saham, sehingga tidak mudah dibohongi sama analis2 saham dalam membeli/menjual saham untuk investasi.. :D

Sebelum menghitung valuasi, pastikan dulu bahwa saham yang akan kita beli adalah saham yang sehat.


Untuk kriteria saham sehat, biasanya saya cek dulu :

(1). EPS selalu naik, minimal 3 thn berturut-turut. Bagus apabila kenaikan bisa       15%/thn (lebih besar lebih baik).

(2). ROE minimal 15% (lebih besar, lebih baik)

(3). DER maksimal 1,5


Cukup itu aja kriterianya, bagi investor pemula. Nanti kalo banyak2, malah jadi pusing dan ngga mulai2 investasi.. :D


Setelah kita yakin bahwa saham yang kita pilih sesuai dengan kriteria di atas, baru kita lakukan valuasi.


Contoh : saham CPIN based on LK Q3/2012


EPS CPIN dari 2007 - 2012


2007 : Rp 12
2008 : Rp 15
2009 : Rp 98
2010 : Rp 135
2011 : Rp 144
F-2012 : Rp 200


Terlihat dari 2007 - 2012, EPS CPIN selalu naik, dengan kenaikan rata-rata (CAGR) = 75%/thn. Menghitung CAGR bisa dilakukan dengan kalkulator CAGR (googling aja kalo ngga punya) ---->  syarat (1) sudah terpenuhi.


ROE CPIN = 41% --->  syarat (2) terpenuhi


DER CPIN = 0,5 ----> syarat (3) terpenuhi


Dengan terpenuhinya 3 syarat di atas, maka kita bisa yakin bahwa saham CPIN ini adalah saham perusahaan sehat yang sedang tumbuh.

Setelah itu, baru kita melakukan valuasi.


Langkah-langkah valuasi Pak TOM DS :

1. Tentukan yield SUN = 1% + BI rate = 1% + 5,75% = 6,75% (A)


2. Hitung Earning premium saham terhadap SUN = ROE - (A) 
                                                                    = 41% - 6,75% 
                                                                    = 34,25% (B)


3. Hitung PER  SUN = 1 : (A) = 1 : 6,75% = 14,81 (C)


4. Hitung Earning multiple premium = (B) x (C)
                                                  = 34,25% x 14,81
                                                  = 5,07 (D)


5. Hitung PER wajar = (D) + (C)
                             = 5,07 + 14,81 
                             = 19,88 (E)


6. Hitung harga wajar CPIN = (E) x EPS Annualized CPIN
                                      = 19,88 x Rp 200
                                      = Rp 3980


7. Harga CPIN sekarang = Rp 3150


8. Margin of safety = 1 - (3150 : 3980) = 0,2085 = 20,85%


Keputusan investasi kita : beli/jual/hold, tergantung pada nilai MOS ini.



Mudah-mudahan bermanfaat ya, sharing metode valuasi ini.. 

Investasi saham itu mudah. Yang bikin susah itu kalo kita ngga sabar. Buru-buru waktu mutusin beli, dan buru-buru waktu mutusin jual. 

Tapi selama kita rasional dan sabar, biasanya hasilnya juga baik...


Selamat jadi investor saham, smoga bs membangun kekayaan dari bursa saham, ya.. :)


Regards,
- V3 -