Beberapa hari yg lalu saya membaca artikel ini di website teguh hidayat :
http://www.teguhhidayat.com/2014/05/belajar-valuasi-kepentingan-non.html
saya pikir artikelnya bagus ya, dan ikut merubah mindset saya dalam menghitung PBV.
Jadi sejak saat ini, tiap posting saya dalam menghitung equity growth, PBV dan juga pertumbuhan laba berjalan, saya akan memperhitungkan kepentingan non pengendali ini di dalamnya.
Saya coba tulis analisa saya tentang LK Q1/2014 AISA. AISA ini salah satu saham favorit saya untuk consumer product. Masuk portofolio saya sejak Juni 2013. Di Q1/2014, ROE AISA bertambah baik, dari skitar 14% thn lalu menjadi 18% di thn ini.
Q1/2014 AISA
1. Current ratio = jumlah asset lancar : jumlah liabilitas jangka pendek = 1,76x
2. Total ekuitas (setelah dikurangi kepentingan non pengendali) = Rp 2.110.242.340.307
---> pertumbuhan ekuitas = 4,87%
3. Jumlah saham = 2.791.135.000 lembar
4. Book Value = Rp 2.110.242.340.307 : 2.791.135.000 = Rp 756,05
5. Jumlah aset = Rp 5.180.535.568.741
6. DER = total liabilitas : total ekuitas = 1,099x
7. Sales = Rp 1.153.221.708.266 ---> growth = 34,94%
8. Laba usaha = Rp 180.921.772.065 ---> growth = 48,63%
9. Laba tahun berjalan yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk =
Rp 98.067.380.604 ---> growth = 49,33%
10. EPS = Rp 33,52 ---> growth = 49,37%
11. ROE = 18,59%
12. @ 2555, PER = 19,06x
PBV = 3,38x
Yield = ROE : PBV = 5,5% ---> menurut saya, untuk saham consumer, yield 5,5% ini cukup besar
13. Arus kas operasi < laba tahun berjalan
14. Kas = 227.616.100.581
15. Valuasi = Rp 1736 ---> MOS = minus 47%
Dengan rumus valuasi yang ada di blog ini, terlihat bahwa MOS = minus 47%. Tapi pengalaman saya dgn rumus ini, untuk saham2 consumer, farmasi, ritel dan sejenisnya memang biasanya harga wajar yang didapat, selalu jauh lebih kecil.
Mengapa ?
Karena biasanya saham-saham consumer dan teman2nya itu (apalagi yang sedang naik daun) selalu dijual dengan PER yang sangat tinggi, biasanya di atas 20x..
Jadi, untuk saham2 consumer dan sejenisnya, saya punya rumus sendiri yang saya pakai sebagai patokan apakah saham ini masih layak dibeli atau ngga.
Caranya simpel aja.
Selama PER tidak di atas 20x, dan PER ini masih lebih kecil daripada ROE dan growthnya, menurut saya : masih layak dibeli.
Tapi ini hanya pendapat saya ya, kalo orang beda pendapat, it's ok :)
Sekarang kita liat chart AISA.
Kalo liat chart weekly AISA, AISA ini sangat bullish. MA 5 > MA 20 > MA 60 > MA 100 > MA 200. Kalo chart sangat bullish begini, dan ini saham consumer, biasanya beli di MA 60 daily, MA 20 weekly atau MA 60 weekly bisa dipertimbangkan. Sekarang MA 20 weekly AISA ada di 2072. MA 60 weekly ada di 1578. Masih agak jauh sih dari harga sekarang di 2555 :)
Kalo liat chart monthly, lebih serem lagi. 9 candle naik terus ngga berhenti2.. :)
alias kalo beli di harga skrg, takutnya bakal nyangkut sendirian di tiang listrik, hehe.. Disclaimer :)
Ok, ini hanya pandangan saya aja ya.. :) kalo ada yg ngga setuju, gpp.. :)
Yang jelas, your money your responsibility.. :)
Rugi tanggung sendiri, ngga dapat barang jg tanggung sendiri.. :)
Regards,
V3
Untuk hitungan detil metode valuasinya, bisa lihat di sini :
http://analisa-hargawajar-saham.blogspot.com/2014/05/analisa-lk-q12014-adro.html
kebetulan saya juga mulai akumulasi dari bulan juni 2013, waktu itu memang sedang cari saham konsumer untuk portofolio, karena waktu itu belum tahu itung2an fundamental, saya combine aja dengan ICBP,
BalasHapusdan ternyata benar kata para ahli,.. perusahaan yg sedang tumbuh dan murah (PER rendah), lebih potensial dari pada perusahaan yg mature dan agak mahal (PER moderate).
tapi sekarang masih saya keep ICBP,...
.
.
.
dan AISA tentunya,.. ^^
Kmrn dan hari ini AISA turun lumayan, lowest today = 2335. Harga sekarang di bawah MA 20 daily, tapi masih di atas MA 60 daily (2205). Saya coba nunggu di MA 60 daily aja dulu, utk average up :) tapi kalo besok sdh rebound lg sblm nyampe ke sana, saya mungkin mau coba beli.. :) Disclaimer :)
Hapusutk consumer, saya lebih suka aisa dan cpin. kalo icbp, saya prefer beli indf-nya aja, krn dgn PER lebih murah, tp bs dpt icbp dan simp+lsip.. :)
gudlak ya, prayudi.. :)
thanks,
HapusAISA turun mungkin karena akan RI/Private Placement, tapi saya belum akan jual, karena mo buat L/T.
Saya belum bisa nambah di AISA karena peluru habis, tapi kalo setelah RI turun sampai dibawah 2000, insya Alloh saya akan tambah porto (obral porto yg lain).
thanks sarannya, saya sudah pernah invest di CPIN dan skr switch ke ICBP karena (menurut saya) potensial gainnya lebih besar dengan beberapa aksi korporasi anorganic.
iya, saya baca AISA mau PMTHMETD di harga minimum 2250. Jadi kalo harga bs turun ke bawah 2250, kesempatan buat beli.. :)
Hapussaya jg belum pengen jual AISA, masih sayang banget, krn kinerjanya masih bagus.. :)
ICBP, CPIN, AISA ini saham consumer yang bagus fundamentalnya. Cuma CPIN labanya masih turun aja, walaupun salesnya naik 19%. Mudah-mudahan di Q2 mulai membaik kinerjanya.. :)
Sekarang masanya investor harus sabar dulu liat sahamnya stagnan, karena ihsg jg lg konsolidasi.. :)
Sukses ya, prayudi.. :)
hi mbak Fitri, aku suka banget baca tulisan mbak.. mudah dimengerti.. u. perhitungan DER = total liabilities/ total ekuitas, ekuitas dsini sudah dikurangkan dengan kepentingan minoritas ato full equity mbak??
Hapuskira2 dengan harga AISA sekarang apakah masih layak untuk investasi atau tidak??
thanks, mbak
Hapussukses juga yah,..
@ karen : makasih utk apresiasinya ya.. mdh2an saya msh bisa terus nulis yang bermanfaat di sini ..:) utk DER, saya pakai full equity, karena DER tidak berpengaruh dalam valuasi. selain itu, utk hitung DER, itu total liabilities yang dipakai, jadi saya pikir akan lebih fair hasilnya kalo kita gunakan total equity juga.. :)
HapusKarena AISA mau keluarin saham baru di harga minimal Rp 2250, saya pikir sebaiknya beli di skitar itu aja, ya..
Kalo liat chart, mungkin ada baiknya nunggu di sekitar MA 60 daily (2237), atau MA 20 weekly (2156) untuk beli. Oya, MA ini terus bergerak ya, jadi MA 60 daily hari ini angkanya bisa beda dengan MA 60 daily 2 bulan lagi.. :)
Disclaimer ya.. :)
sama2 mbakk.. moga2 terus nulis ya.. ngebantu banget buat pemula2 macam saya yang baru blajar.. hehehehe..
Hapusiyaa ni lg nunggu turun belum ksambut2 jeng AISA'nya, harus sabar..
mbak, klo bole tau analisa teknikal blajar darimana y sumbernya?? saya uda baca2 tapi belum ada yang ngena :(
Saya belajar TA dari buku-buku sama kursus2 yang berbayar, mba. Dari yang sederhana, sampe yang rumit kaya Elliotwave dan astronacci. Tapi akhirnya sekarang saya cuma pake MA, candlestick sama MACD aja, karena lbh simpel menurut saya . Keep it simple, sayang.. :))))
HapusUntuk buku, coba baca buku 'Analisis Teknikal Saham' karangan Desmond Wira, mba. Buku itu bagus utk pemula mengenal TA, bahasanya juga ringan dan mudah dicerna.. :)
iyaa mbakk.. ini lg mencari2 metode yg simple ga njelimet cuma belum ketemu.. oo iyaa aku da beli bukunya uda baca2 tp belum mudeng masih kabur bayangannya.. hehehehehe.. terus berkarya y mbakk.. sukses slalu :)
Hapus