WINS rugi bersih di Q1/2015..
jual sahamnya, jangan beli2 dulu..
Baru sekali ini saya beli saham , dan harus saya jual karena RUGI bersih. Bukan sekedar labanya turun lagi.
Pada saat saya beli WINS dgn LK Q3, labanya sudah turun 4,7%. Begitu Q4 keluar, labanya lgsg turun 22,8%. Mestinya, pada saat labanya turun makin dalam saya harus out. Karena kinerjanya semakin jelek. Tapi saya msh hold, krn PBV sdh di bawah 1x.
Sekarang di Q1/2015, dia udah rugi. Dan saya ngga mau pusing lg sama saham ini, jadi saya CL smua. Rugi 30%. Ini pelajaran buat saya. Sebaiknya memang hanya beli dan simpan saham yang labanya naik aja. Karena investasi saham ini sudah beresiko, jadi sebaiknya kita minimasi sendiri resiko yang bs kita hadapi.
Rgds,
V3
Kamis, 30 April 2015
SMGR Q1/2015
Kemarin sempet bikin tulisan ttg "SMGR, how low can you go?" sekarang tulisannya udah ngga berlaku lagi ya.. Juga hitungannya..
Karena kmrn waktu dibikin, SMGR itu masih naik labanya. Ini di Q1 labanya turun.. Jadi pasti bakal dibanting SMGR-nya, bikin new low..
Modal SMGR saya Rp 12.975, dan itu dibeli di thn 2013. Sekarang harganya Rp 12475. Nyangkut deh.. :(
Dan selama saya ngga bisa jual untung, saya mending hold aja saham ini.
Sekarang harganya udah di bawah MA 200 weekly lho. Di chart saya, MA ini cm ditembus waktu crash 2008 aja..
Buat yang belum punya dan mau beli, pake aja patokan Book Value SMGR.
Skrg BV-nya Rp 4279,23. Di harga 12475, berarti PBV SMGR sekarang = 2,91x.
Kalo liat data di etrading, PBV SMGR paling kecil itu 3,7x. Makanya saya tetep ngga mau jual SMGR di harga sekarang ini, walaupun labanya udah turun.
Biarin aja jadi investor nyangkut, toh ngga cuma sekali ini aja.. :D
Oya, PTBA saya jg sdh saya jual. Karena support di chart saya udah dijebol. Jadi dengan chart monthly-pun, PTBA udah jebol garis uptrendnya. Dan di Q1, labanya masih turun. Jadi saya bersihin aja sekalian dari portofolio saya. Lebih baik pegang cash dan nanti bisa mungutin bluechip yang jatuh2.
Kalo ada yang nanya, yakin bakal jatuh lagi memangnya IHSG? saya ngga tau. Tapi biasanya gelombang turun itu ngga cuma sekali. Karena ini lagi gelombang turun, kalo di elliot wave, ada namanya wave A (utk turun pertama kali), terus ada wave B (untuk naik dulu) dan ada lagi wave C (untuk turun lagi). Setelah itu baru slesei deh penurunannya. Tinggal konsolidasi utk nanti siap2 naik lagi. Tapi ini semua kan teori ya.. Prakteknya lebih rumit drpd teorinya.. :)
Yang jelas, belajar dr penurunan di 2013, saya terselamatkan krn saya belanja nyicil2. Ihsg 4300, beli. Ihsg 4200, beli. Ihsg 4100, beli. Ihsg 4000, beli. Dan di ihsg 4000, itu saya terakhir belanja. Jadi waktu ihsg terus turun ke 3800, saya ngga mau buka laptop, biar ngga stress.. Dan banyakin kegiatan di luar rumah, jadi ngga kepikiran saham terus.. :)))
Kok bisa, saya mulai belanja di ihsg 4300? karena waktu itu ada advice dr broker saya, dgn hitungan fundamental dia, beli di 4300 sdh murah. Dan dia bilang, sepertinya koreksi ngga lebih dr ihsg 4000. Jadi saya ikutin aja.. :) Dan ternyata ya kebablas jg sampai 3800..
Tapi sekarang, stelah 2 thn berlalu, keliatan banget beli di ihsg 4000 itu jg udah murah banget.. :)) pdhl waktu itu kan takutnya utk beli juga luar biasa. Takut ihsg turun ke 2800. Ada jg soalnya analis yang bilang ihsg akan ke sana .. :))))
So, ngga ada yang pasti di dunia saham. Yang pasti itu : beli saham perusahaan yang sedang mengalami rugi, biasanya akan menciutkan uang kita. Dan beli saham perusahaan yang labanya tumbuh, biasanya akan mengembangkan uang kita jg. Dan jgn beli saham dr perusahaan yang manajemennya aneh2, itu ibarat kita nyerahin duit utk dirampok garong.. :)
Ok, ini aja tulisan saya. Saya ngga bisa nulis analisa banyak2 ttg SMGR (lagian labanya jg turun, ga perlu dianalisa banyak2 lah, hehe..), soalnya LK2 udah banyak yang keluar.
Tapi mudah-mudahan sharing tentang pengalaman saya waktu koreksi tajam di 2013 kemarin, bisa menenangkan bagi investor pemula. Bila kalian pikir kalian galau dan ngga tau harus bagaimana, you are not alone. Saya juga ngga tau IHSG mau ke mana. semua cuma kira2 aja. Yang harus kita pegang itu data di LK aja.
Jadi kalau ngga tau bagaimana cara membaca LK, harus belajar ya.. Ngga susah kok, semua bisa dipelajari. Dan ilmunya ya itu2 aja, kaya nyetir mobil. Makin tinggi jam terbang, makin pinter nyetir. Di sini saya udah kasih guide bagaimana cara membaca LK yang simpel. Ngga perlu ikut kursus mahal2, cukup belajar dr tulisan saya dan banyak latihan, nanti lama2 pasti bisa. Apa yang saya tulis itu udah rangkuman dari saya ikut kursus saham di sana sini, baca buku ini itu, nanya2 ke sana sini, dan akumulasi cut loss saya di pasar saham, jd nilainya ngga terkira.. :))))
Dan uniknya di saham, brp keuntungan kita, ngga selalu tergantung pd jam terbang kita. Semua tergantung rejeki masing2 dari Tuhan.. :) Yang senior, belum tentu cuannya lebih kecil dari yang junior. Ngga percaya? nanti buktiin sendiri deh omongan saya.. :)
Selamat belajar dan jangan ikutan panic selling yahh.. :)
Regards,
V3
Karena kmrn waktu dibikin, SMGR itu masih naik labanya. Ini di Q1 labanya turun.. Jadi pasti bakal dibanting SMGR-nya, bikin new low..
Modal SMGR saya Rp 12.975, dan itu dibeli di thn 2013. Sekarang harganya Rp 12475. Nyangkut deh.. :(
Dan selama saya ngga bisa jual untung, saya mending hold aja saham ini.
Sekarang harganya udah di bawah MA 200 weekly lho. Di chart saya, MA ini cm ditembus waktu crash 2008 aja..
Buat yang belum punya dan mau beli, pake aja patokan Book Value SMGR.
Skrg BV-nya Rp 4279,23. Di harga 12475, berarti PBV SMGR sekarang = 2,91x.
Kalo liat data di etrading, PBV SMGR paling kecil itu 3,7x. Makanya saya tetep ngga mau jual SMGR di harga sekarang ini, walaupun labanya udah turun.
Biarin aja jadi investor nyangkut, toh ngga cuma sekali ini aja.. :D
Oya, PTBA saya jg sdh saya jual. Karena support di chart saya udah dijebol. Jadi dengan chart monthly-pun, PTBA udah jebol garis uptrendnya. Dan di Q1, labanya masih turun. Jadi saya bersihin aja sekalian dari portofolio saya. Lebih baik pegang cash dan nanti bisa mungutin bluechip yang jatuh2.
Kalo ada yang nanya, yakin bakal jatuh lagi memangnya IHSG? saya ngga tau. Tapi biasanya gelombang turun itu ngga cuma sekali. Karena ini lagi gelombang turun, kalo di elliot wave, ada namanya wave A (utk turun pertama kali), terus ada wave B (untuk naik dulu) dan ada lagi wave C (untuk turun lagi). Setelah itu baru slesei deh penurunannya. Tinggal konsolidasi utk nanti siap2 naik lagi. Tapi ini semua kan teori ya.. Prakteknya lebih rumit drpd teorinya.. :)
Yang jelas, belajar dr penurunan di 2013, saya terselamatkan krn saya belanja nyicil2. Ihsg 4300, beli. Ihsg 4200, beli. Ihsg 4100, beli. Ihsg 4000, beli. Dan di ihsg 4000, itu saya terakhir belanja. Jadi waktu ihsg terus turun ke 3800, saya ngga mau buka laptop, biar ngga stress.. Dan banyakin kegiatan di luar rumah, jadi ngga kepikiran saham terus.. :)))
Kok bisa, saya mulai belanja di ihsg 4300? karena waktu itu ada advice dr broker saya, dgn hitungan fundamental dia, beli di 4300 sdh murah. Dan dia bilang, sepertinya koreksi ngga lebih dr ihsg 4000. Jadi saya ikutin aja.. :) Dan ternyata ya kebablas jg sampai 3800..
Tapi sekarang, stelah 2 thn berlalu, keliatan banget beli di ihsg 4000 itu jg udah murah banget.. :)) pdhl waktu itu kan takutnya utk beli juga luar biasa. Takut ihsg turun ke 2800. Ada jg soalnya analis yang bilang ihsg akan ke sana .. :))))
So, ngga ada yang pasti di dunia saham. Yang pasti itu : beli saham perusahaan yang sedang mengalami rugi, biasanya akan menciutkan uang kita. Dan beli saham perusahaan yang labanya tumbuh, biasanya akan mengembangkan uang kita jg. Dan jgn beli saham dr perusahaan yang manajemennya aneh2, itu ibarat kita nyerahin duit utk dirampok garong.. :)
Ok, ini aja tulisan saya. Saya ngga bisa nulis analisa banyak2 ttg SMGR (lagian labanya jg turun, ga perlu dianalisa banyak2 lah, hehe..), soalnya LK2 udah banyak yang keluar.
Tapi mudah-mudahan sharing tentang pengalaman saya waktu koreksi tajam di 2013 kemarin, bisa menenangkan bagi investor pemula. Bila kalian pikir kalian galau dan ngga tau harus bagaimana, you are not alone. Saya juga ngga tau IHSG mau ke mana. semua cuma kira2 aja. Yang harus kita pegang itu data di LK aja.
Jadi kalau ngga tau bagaimana cara membaca LK, harus belajar ya.. Ngga susah kok, semua bisa dipelajari. Dan ilmunya ya itu2 aja, kaya nyetir mobil. Makin tinggi jam terbang, makin pinter nyetir. Di sini saya udah kasih guide bagaimana cara membaca LK yang simpel. Ngga perlu ikut kursus mahal2, cukup belajar dr tulisan saya dan banyak latihan, nanti lama2 pasti bisa. Apa yang saya tulis itu udah rangkuman dari saya ikut kursus saham di sana sini, baca buku ini itu, nanya2 ke sana sini, dan akumulasi cut loss saya di pasar saham, jd nilainya ngga terkira.. :))))
Dan uniknya di saham, brp keuntungan kita, ngga selalu tergantung pd jam terbang kita. Semua tergantung rejeki masing2 dari Tuhan.. :) Yang senior, belum tentu cuannya lebih kecil dari yang junior. Ngga percaya? nanti buktiin sendiri deh omongan saya.. :)
Selamat belajar dan jangan ikutan panic selling yahh.. :)
Regards,
V3
LK Q1/2015, LPCK..
LK Q1/2015 LPCK bagus ya.. sampe gemes saya ngeliatnya, dan ngga bisa nahan untuk ngga beli, walaupun siapa tau kalo sabar nanti bisa beli lebih murah lagi.. :) Tapi memang pada dasarnya, saya kalo udah pengen beli 1 saham, ya lgsg beli aja kalo secara valuasi udah cukup murah menurut saya.
Di masa banyak emiten pd menciut laba dan salesnya, LPCK ini tetep tumbuh besar aja.. Cuma sayangnya, dia ngga pernah bagi deviden. Jadi enakan ditradingin aja.. bgtu udah naik banyak, jual.. :)
LK Q1/2015 LPCK (saya ngga tulis angka2 detilnya, silakan lgsg liat di LKnya aja)
1. Pendapatan naik = 9,6%
2. Laba usaha naik = 20,7%
3. Laba berjalan naik = 20,84%
4. marjin laba usaha = 52,99%
5. marjin laba bersih = 53,08%
6. ROE = 37,44%
7. DER = 0,58x
8. Book Value = Rp 4221,61
9. EPS = Rp 395,15 ---> growth = 20,84%
10. arus kas operasi positif tapi lebih kecil daripada laba usaha
11. asset lancar > liabilitas jangka pendek
@ 12000, PER = 7,54x ; PBV = 2,82x ; Yield = 13,28%
valuasi = Rp 23.976 ---> MOS = 49,95%
Saat ini saya punya BSDE, CTRS, LPCK dan PWON dalam keranjang saham properti. PWON Q1 sdh keluar, dan labanya turun karena banyak rugi kurs. MOdal average saya di PWON itu 508, jadi skrg posisinya ya sdh floating loss. Mungkin kalo bs jual dekat harga beli saya, akan saya jual dulu, dan buybacknya nanti, ketika ihsg turun lg. Krn PWON ini prospeknya masih bagus, dan recurring incomenya mencapai 50% lebih..
Ok, skian dulu ttg LPCK. Your money your responsibility, ya.. :) ngga dapat barang atau malah nyangkut dalam, ya resiko sendiri.. :)
Oya, kalo di chart weekly, ada peluang LPCK koreksi sampai ke MA 60 weekly alias di 9222 (per tgl 30 apr ini). MA 200 daily ada di 9700. Apa akan ke sana? ngga tau juga. Yang penting tau resikonya, ya.. :)
Regards,
V3
Di masa banyak emiten pd menciut laba dan salesnya, LPCK ini tetep tumbuh besar aja.. Cuma sayangnya, dia ngga pernah bagi deviden. Jadi enakan ditradingin aja.. bgtu udah naik banyak, jual.. :)
LK Q1/2015 LPCK (saya ngga tulis angka2 detilnya, silakan lgsg liat di LKnya aja)
1. Pendapatan naik = 9,6%
2. Laba usaha naik = 20,7%
3. Laba berjalan naik = 20,84%
4. marjin laba usaha = 52,99%
5. marjin laba bersih = 53,08%
6. ROE = 37,44%
7. DER = 0,58x
8. Book Value = Rp 4221,61
9. EPS = Rp 395,15 ---> growth = 20,84%
10. arus kas operasi positif tapi lebih kecil daripada laba usaha
11. asset lancar > liabilitas jangka pendek
@ 12000, PER = 7,54x ; PBV = 2,82x ; Yield = 13,28%
valuasi = Rp 23.976 ---> MOS = 49,95%
Saat ini saya punya BSDE, CTRS, LPCK dan PWON dalam keranjang saham properti. PWON Q1 sdh keluar, dan labanya turun karena banyak rugi kurs. MOdal average saya di PWON itu 508, jadi skrg posisinya ya sdh floating loss. Mungkin kalo bs jual dekat harga beli saya, akan saya jual dulu, dan buybacknya nanti, ketika ihsg turun lg. Krn PWON ini prospeknya masih bagus, dan recurring incomenya mencapai 50% lebih..
Ok, skian dulu ttg LPCK. Your money your responsibility, ya.. :) ngga dapat barang atau malah nyangkut dalam, ya resiko sendiri.. :)
Oya, kalo di chart weekly, ada peluang LPCK koreksi sampai ke MA 60 weekly alias di 9222 (per tgl 30 apr ini). MA 200 daily ada di 9700. Apa akan ke sana? ngga tau juga. Yang penting tau resikonya, ya.. :)
Regards,
V3
Rabu, 29 April 2015
IHSG 5021..
IHSG skrg 5021.. udah turun 9,1% dari highest di 5524.
Udah murah? Belum tentu..
Kalo patokan pake IHSG weekly, MA 100 weekly ada di 4861. Dan kondisi murah banget itu kalo IHSG sudah di bawah MA 100 weekly, dan GDP ( = PDB = produk domestik bruto) Indonesia kuartal 1 (PDB Q1) masih tumbuh.. apalagi kalo BI rate diturunin..
Kalo nanti PDB Q1 ternyata ngga tumbuh, alias PDB turun, berarti bisa jadi turunnya akan jauh lebih dalam lg drpd 4861..
Saya di waktu posting kapan itu, kayanya pernah nulis ya, kalo dr 2013, ihsg belum pernah koreksi dalam lg. Jadi memang koreksi ini normal terjadi dalam bursa saham. Kebetulan kali ini triggernya ya LK Q1/2015 yang banyak jelek2..
Sejak saya berinvestasi saham di 2008, baru sekali ini saya liat LK perusahaan ambruk bareng2. Dan ambruknya juga ngga kira2. Laba turun 40%, 80%.. Dan ini agak menyeramkan, krn perusahaan2 dengan fundamental bagus pun jg ikut turun labanya. Beberapa LK Q1 msh ada jg yang belum keluar. AISA, INDF, ICBP, CPIN, BBRI dan nyaris smua emiten properti dan konstruksi.. Jadi skrg ihsg turun saya jg bingung, mau beli apa lg... :(
Tapi saya yakin turunnya ini msh belum sampai di sini. Kalo di 5000 rebound, itu wajar. Tapi rebound ke berapa, kita ngga tau. Dan abis itu turun lagi. Jadi skrg saya simpan cash dulu aja. Andaikan ada saham yang menarik, mending dimasukin list dulu, nunggu ihsg di bawah MA 100 weekly.. Kalo ada yang nanya, "emang bakal ke bawah MA 100 weekly?" Jujur saya jawab, saya jg ngga tau. Tapi biasanya kalo ihsg koreksi dalam, MA 100 weekly ini ditembus. Dan skrg dia ada di 4861. Kalo saya tarik trendline di chart monthly, saya ketemu angka 4700. Jadi ada potensi ihsg turun sampai 4700. Tapi ini jg belum tentu bener.
Posisi cash saya lumayan banyak, 22%. Tadi saya abis jual semua UNTR yg saya beli di november dan desember 2014. Jual untung alhamdulillah, bukan CL lagi..
UNTR saya jual krn salesnya msh turun, wlpn labanya naik tipis. Tapi bukan laba usaha, melainkan laba bersih.. Uangnya saya pakai nambah ROTI lagi.
Di masa ihsg lg berdarah-darah begini, jangan gampang jual saham ya. Jual boleh, asal lgsg dibelikan saham yang lbh bagus. Tp kalo bingung, mending diem aja dan tutup laptop. Dan jangan jual saham bagus di harga murah, nyeselnya nanti belakangan..
Ok, ini aja tulisan saya ya. Kita tunggu sama2 LK yang belum keluar dan juga data GDP Q1/2015 Indonesia.
Regards, V3
Udah murah? Belum tentu..
Kalo patokan pake IHSG weekly, MA 100 weekly ada di 4861. Dan kondisi murah banget itu kalo IHSG sudah di bawah MA 100 weekly, dan GDP ( = PDB = produk domestik bruto) Indonesia kuartal 1 (PDB Q1) masih tumbuh.. apalagi kalo BI rate diturunin..
Kalo nanti PDB Q1 ternyata ngga tumbuh, alias PDB turun, berarti bisa jadi turunnya akan jauh lebih dalam lg drpd 4861..
Saya di waktu posting kapan itu, kayanya pernah nulis ya, kalo dr 2013, ihsg belum pernah koreksi dalam lg. Jadi memang koreksi ini normal terjadi dalam bursa saham. Kebetulan kali ini triggernya ya LK Q1/2015 yang banyak jelek2..
Sejak saya berinvestasi saham di 2008, baru sekali ini saya liat LK perusahaan ambruk bareng2. Dan ambruknya juga ngga kira2. Laba turun 40%, 80%.. Dan ini agak menyeramkan, krn perusahaan2 dengan fundamental bagus pun jg ikut turun labanya. Beberapa LK Q1 msh ada jg yang belum keluar. AISA, INDF, ICBP, CPIN, BBRI dan nyaris smua emiten properti dan konstruksi.. Jadi skrg ihsg turun saya jg bingung, mau beli apa lg... :(
Tapi saya yakin turunnya ini msh belum sampai di sini. Kalo di 5000 rebound, itu wajar. Tapi rebound ke berapa, kita ngga tau. Dan abis itu turun lagi. Jadi skrg saya simpan cash dulu aja. Andaikan ada saham yang menarik, mending dimasukin list dulu, nunggu ihsg di bawah MA 100 weekly.. Kalo ada yang nanya, "emang bakal ke bawah MA 100 weekly?" Jujur saya jawab, saya jg ngga tau. Tapi biasanya kalo ihsg koreksi dalam, MA 100 weekly ini ditembus. Dan skrg dia ada di 4861. Kalo saya tarik trendline di chart monthly, saya ketemu angka 4700. Jadi ada potensi ihsg turun sampai 4700. Tapi ini jg belum tentu bener.
Posisi cash saya lumayan banyak, 22%. Tadi saya abis jual semua UNTR yg saya beli di november dan desember 2014. Jual untung alhamdulillah, bukan CL lagi..
UNTR saya jual krn salesnya msh turun, wlpn labanya naik tipis. Tapi bukan laba usaha, melainkan laba bersih.. Uangnya saya pakai nambah ROTI lagi.
Di masa ihsg lg berdarah-darah begini, jangan gampang jual saham ya. Jual boleh, asal lgsg dibelikan saham yang lbh bagus. Tp kalo bingung, mending diem aja dan tutup laptop. Dan jangan jual saham bagus di harga murah, nyeselnya nanti belakangan..
Ok, ini aja tulisan saya ya. Kita tunggu sama2 LK yang belum keluar dan juga data GDP Q1/2015 Indonesia.
Regards, V3
Selasa, 28 April 2015
Member baru di portfolio saya : ROTI
Ini saham udah lama saya incer.. tapi kok harganya mahal terus..
Baru hari ini dia bs masuk ke keranjang investasi saya.. :)
ROTI, produsen roti merek SARI ROTI, yang suka kita temukan produknya di Indomart atau Alfamart. Di Q1/2015, ROTI masih ,mencetak pertumbuhan sales dan laba. Secara PBV, saham ini masih di atas 5x. PER skitar 20x. ROE 26%.
DER 1,65x, dan ini di luar kriteria saya thd saham investasi yang ideal. Tapi gpp lah, soalnya kadang memang susah menemukan saham yang sesuai sama kriteria ideal saya sepenuhnya. Sometimes saya mesti melakukan bbrp penyesuaian atau pelonggaran, biar nyari sahamnya jg ngga ribet2 banget jdnya.. :)
Ok, ini review singkat ttg LK Q1/2015 ROTI..
A. NERACA
1. Current assets = 1.006.028.401.420
2. Jumlah liabilitas jangka pendek = 326.484.459.493
3. modal kerja = 679.543.941.900
4. jumlah utang = 1.691.281.168.322
5. jumlah saham = 5.061.800.000 lembar
6. jumlah ekuitas = 1.027.240.004.043
7. Book Value = 1.027.240.004.043 : 5.061.800.000 = Rp 202,93
8. jumlah asset = 2.718.521.172.365
9. DER = 1.691.281.168.322 : 1.027.240.004.043 = 1,65x
B. LAPORAN LABA RUGI
1. Penjualan netto = 518.864.868.682 ---> growth = 11,7%
2. Laba usaha = 107.204.130.015 ---> growth = 27,94%
3. Laba tahun berjalan = 67.117.649.299 ---> growth = 9,58%
4. EPS = Rp 13,26 ---> growth = 9,59%
5. ROE = ( 67.117.649.299 x 4 ) : 1.027.240.004.043 = 26,13%
6. Margin laba usaha = 107.204.130.015 : 518.864.868.682 = 20,66%
7. Margin laba bersih = 67.117.649.299 : 518.864.868.682 = 12,94%
C. Laporan Arus Kas
1. arus kas operasi = 132.734.992.845 ---> arus kas operasi lebih besar daripada laba usaha, artinya secara operasional, ROTI sangat sehat.
2. capex = 23.981.139.920 ---> growth = minus 89,55%
3. kas = 740.666.627.780
D. VALUASI
@ 1090, PER = 1090 : ( 4 x 13,26) = 20,55x
PBV = 1090 : 202,93 = 5,37%
Yield = ROE : PBV = 4,86%
Valuasi = Rp 734 ---> MOS = minus 48,5%
Dengan metode valuasi ini, ROTI memberikan MOS yang negatif. Dan metode valuasi ini memang sering memberikan MOS yang negatif untuk saham2 dengan PER yang tinggi ( di atas 20x). Tapi menurut saya, ROTI menarik untuk saya mulai beli karena kinerjanya masih positif, pdhl LK di Q1 ini banyak yang turun labanya, kecuali saham consumer dan bank. Dan di antara saham consumer yang labanya sdh keluar (saya belum liat LK ICBP dan AISA), saya tertarik dgn UNVR dan ROTI. Tapi UNVR sudah terlalu mahal. ROTI di PER 20x dengan ROE 26%, PBV 5,37x dan ada growth, bagi saya sdh cukup menarik. Selain itu, harganya sdh turun 41% dari highestnya di 1860.
Secara TA, ROTI sekarang berada tepat di garis MA 200 weekly, dan sdh di bawah MA 200 daily. Jadi tadi saya nyicil beli di 1070 dan 1080. Saya msh nyisain cash lumayan banyak utk belanja lg, siapa tau IHSG turun dalam lagi di bulan Mei nanti.. :)
Ok, ini tulisan saya ttg ROTI. Good luck yah.. :)
Regards,
V3
Baru hari ini dia bs masuk ke keranjang investasi saya.. :)
ROTI, produsen roti merek SARI ROTI, yang suka kita temukan produknya di Indomart atau Alfamart. Di Q1/2015, ROTI masih ,mencetak pertumbuhan sales dan laba. Secara PBV, saham ini masih di atas 5x. PER skitar 20x. ROE 26%.
DER 1,65x, dan ini di luar kriteria saya thd saham investasi yang ideal. Tapi gpp lah, soalnya kadang memang susah menemukan saham yang sesuai sama kriteria ideal saya sepenuhnya. Sometimes saya mesti melakukan bbrp penyesuaian atau pelonggaran, biar nyari sahamnya jg ngga ribet2 banget jdnya.. :)
Ok, ini review singkat ttg LK Q1/2015 ROTI..
A. NERACA
1. Current assets = 1.006.028.401.420
2. Jumlah liabilitas jangka pendek = 326.484.459.493
3. modal kerja = 679.543.941.900
4. jumlah utang = 1.691.281.168.322
5. jumlah saham = 5.061.800.000 lembar
6. jumlah ekuitas = 1.027.240.004.043
7. Book Value = 1.027.240.004.043 : 5.061.800.000 = Rp 202,93
8. jumlah asset = 2.718.521.172.365
9. DER = 1.691.281.168.322 : 1.027.240.004.043 = 1,65x
B. LAPORAN LABA RUGI
1. Penjualan netto = 518.864.868.682 ---> growth = 11,7%
2. Laba usaha = 107.204.130.015 ---> growth = 27,94%
3. Laba tahun berjalan = 67.117.649.299 ---> growth = 9,58%
4. EPS = Rp 13,26 ---> growth = 9,59%
5. ROE = ( 67.117.649.299 x 4 ) : 1.027.240.004.043 = 26,13%
6. Margin laba usaha = 107.204.130.015 : 518.864.868.682 = 20,66%
7. Margin laba bersih = 67.117.649.299 : 518.864.868.682 = 12,94%
C. Laporan Arus Kas
1. arus kas operasi = 132.734.992.845 ---> arus kas operasi lebih besar daripada laba usaha, artinya secara operasional, ROTI sangat sehat.
2. capex = 23.981.139.920 ---> growth = minus 89,55%
3. kas = 740.666.627.780
D. VALUASI
@ 1090, PER = 1090 : ( 4 x 13,26) = 20,55x
PBV = 1090 : 202,93 = 5,37%
Yield = ROE : PBV = 4,86%
Valuasi = Rp 734 ---> MOS = minus 48,5%
Dengan metode valuasi ini, ROTI memberikan MOS yang negatif. Dan metode valuasi ini memang sering memberikan MOS yang negatif untuk saham2 dengan PER yang tinggi ( di atas 20x). Tapi menurut saya, ROTI menarik untuk saya mulai beli karena kinerjanya masih positif, pdhl LK di Q1 ini banyak yang turun labanya, kecuali saham consumer dan bank. Dan di antara saham consumer yang labanya sdh keluar (saya belum liat LK ICBP dan AISA), saya tertarik dgn UNVR dan ROTI. Tapi UNVR sudah terlalu mahal. ROTI di PER 20x dengan ROE 26%, PBV 5,37x dan ada growth, bagi saya sdh cukup menarik. Selain itu, harganya sdh turun 41% dari highestnya di 1860.
Secara TA, ROTI sekarang berada tepat di garis MA 200 weekly, dan sdh di bawah MA 200 daily. Jadi tadi saya nyicil beli di 1070 dan 1080. Saya msh nyisain cash lumayan banyak utk belanja lg, siapa tau IHSG turun dalam lagi di bulan Mei nanti.. :)
Ok, ini tulisan saya ttg ROTI. Good luck yah.. :)
Regards,
V3
Jumat, 24 April 2015
ASGR, LK Q1/2015
ASGR sdh masuk portofolio saya sejak Februari 2015.
Begitu baca kalo labanya naik 43%, saya lgsg hepi dong.. tapi bgtu udah buka LK-nya malah jd agak kecewa, krn ngga sebagus yang saya bayangkan. Tapi krn msh ada growth di labanya (dan growthnya lumayan besar), saya hold dulu aja, kecuali kalo nanti ternyata saya bs menemukan saham lain yg lbh baik..
Saya tulis review singkat ttg ASGR ya.. :) Dan ini krn ada bbrp investor pemula yang minta utk diberikan analisa LK yg lbh detil, jadi formatnya saya tulis aja seperti yang kmrn sempat saya posting (ttg belajar menganalisa laporan keuangan dgn sederhana).
LK Q1/2015 ASGR (dalam juta rp)
A. NERACA
1. jumlah aset lancar = 1.273.026
2. jumlah liabilitas jangka pendek = 640.069
3. modal kerja = aset lancar - liabilitas jangka pendek = 632.957
4. jumlah liabilitas = 696.267
5. jumlah saham = 1.348.780.500 (lembar)
6. jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk = 950.520 (growth = 5,34%)
7. jumlah ekuitas = 950.523
8. DER = jumlah liabilitas : jumlah ekuitas = 0,73x
9. jumlah aset = 1.646.790
10. Book value = jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk : jumlah saham = 950.520.000.000 : 1.348.780.500
B. LAPORAN LABA RUGI
1. Pendapatan bersih = 459.449 (growth = 5,66%)
2. laba periode berjalan = 47.514 (growth = 43,7%)
3. laba yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk = 47.514 (growth = 43,7%)
Di LK ASGR, ngga ada item laba usaha, jadi ngga saya tulis. Selain itu, saya biasanya memakai laba yang terkecil di antara laba berjalan, laba komprehensif atau laba yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk, tujuannya agar angka ROE yang saya dapatkan bisa lebih konservatif.
4. EPS = Rp 35,23 (growth = 43,74%)
5. ROE = (laba yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk x 4) : jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk = 19,99%
Untuk menghitung ROE, saya juga membagi antara laba pemilik entitas induk dengan ekuitas pemilik entitas induk, tujuannya agar ROEnya bs lbh akurat. Tapi kalo yang mau simpel, boleh aja lgsg laba bersih dibagi dengan jumlah ekuitas total.
6. Marjin laba bersih = laba periode berjalan : pendapatan bersih = 10,34%
C. LAPORAN ARUS KAS
1. Arus kas operasi = 58.480 ---> lebih besar daripada laba tahun berjalan. operasional ASGR berjalan dengan sehat.
2. capex = 10.812 (naik 126,1% dari periode yg lalu, artinya ASGR berinvestasi besar di thn ini, mdh2an hasilnya akan terlihat dalam kinerja perusahaan di masa depan).
3. kas = 419.413
D. VALUASI
1. Bi rate = 7,5% ---> yield SUN = 1% + BI rate = 8,5%
2. PER SUN = 1 : 8,5% = 11,7647
3. ROE - yield SUN = 19,99% - 8,5% = 11,49%
4. PER wajar ASGR = (11,49% x 11,7647) + 11,7647 = 13,11
5. Valuasi wajar ASGR = 13,11 x Eps annualized ASGR = 13,11 x (4 x 35,23) = Rp 1847,46
6. Harga ASGR sekarang = Rp 2200
7. Margin of safety = 1 - (2200 : 1847) = minus 19,11%
Jadi, dengan metode valuasi ini, ASGR sekarang sdh overvalued alias kemahalan :)
8. Yield = ROE : PBV = 6,41%
Kemarin waktu saya beli based on Q4/2014, harga wajar ASGR yang saya dapat = 2727. ROE = 28,7% ; Book Value = 668.
Sekarang di Q1/2015, walaupun labanya naik tinggi, tapi ROEnya jauh mengecil.. :) makanya saya bilang, saya yg tadinya hepi denger labanya naik tinggi, begitu buka LKnya lgsg agak kecewa.
So, mungkin ini bisa jadi bahan pembelajaran bagi investor, kalo denger berita laba naik sekian persen atau laba turun sekian persen, jangan langsung beli atau jual kalo belum liat langsung LK-nya. Kecuali kalo ditulis "perusahaan RUGI sekian". Nah, kalo udah rugi, ngga usah mikir panjang, lgsg jual aja, ngga peduli udah floating loss berapa sekarang. Karena jarang banget ada investor mau pegang saham yang rugi... :) jadi takutnya kalo ngga lgsg dijual nanti sahamnya malah mentok di 50..
Ok, ini bukan rekomendasi beli atau jual ASGR. saya cuma nulisin analisanya di sini utk tambahan bahan pelajaran menganalisa laporan keuangan. Buat yg msh bingung, silakan email saya. Saya biasanya selalu balas semua email yang masuk (kecuali yang kebetulan kelewat dan ngga kebaca), setiap saya ada waktu luang.. :)
Regards,
V3
Tambahan : bbrp LK udah keluar, dan banyak yg labanya turun gede ya.. saya pikir klo mau beli2, jgn skrg deh. Tunggu aja nanti kalo ihsg turun. Krn klo LK bnyk yg jelek, ihsg biasanya jg akan turun dulu... disclaimer yah.. saya cm agak khawatir aja melihat LK2 yg keluar udah ga sekinclong kmrn..
Rabu, 22 April 2015
Belajar menganalisa laporan keuangan secara sederhana..
Ini posting saya buat khusus untuk investor pemula yang mau belajar menganalisa saham dengan analisa fundamental.. Dulu pernah saya buat posting sejenis, tapi itu bbrp thn yang lalu.. Sekarang saya buat lagi, siapa tau bisa lebih mencerahkan untuk investor pemula.. :)
First of all, investasi di saham yang bagus, dalam jangka panjang memberikan hasil investasi yang lebih baik daripada investasi di properti atau emas. Karena investasi di saham yang bagus, selain memberikan deviden tiap tahun, ada juga peningkatan dari harga sahamnya. Dan ngga ada lho biaya menyimpan saham tiap tahun. Kita cuma kena fee beli, fee jual dan pajak bila terima deviden sebesar 10% (bagi yang punya NPWP).
Investasi properti tiap thn ada biaya yang harus dikeluarkan, seperti biaya PBB dan juga maintenance utk properti tsb.
Investasi emas ngga produktif. Emas 100 gram akan tetap jadi 100 gram walaupun disimpan dalam waktu 30 thn. Dan harga emas cuma bs naik tinggi apabila sedang ada krisis ekonomi. Jadi selama ekonomi tumbuh dengan baik, harga emas cenderung stagnan..
Kapan waktu terbaik untuk membeli saham?
1. Ketika ekonomi tumbuh ---> di Indonesia, kita bisa melihat apakah ekonomi tumbuh atau ngga, berdasarkan data pertumbuhan ekonomi (GDP growth) yang dirilis oleh BPS setiap 3 bulan sekali. Selama ekonomi tumbuh, investasi saham sangat bagus. Berapa pertumbuhan ekonomi Indonesia, bisa dilihat di website BPS, www.bps.go.id. Data terakhir pertumbuhan ekonomi Indonesia di 2014 adalah 5,02% dalam setahun terakhir.
2. Inflasi rendah ---> inflasi yang wajar di bawah 10%. Apabila inflasi sdh di atas 10%, kita harus berhati-hati krn emiten2 mungkin akan tidak begitu bagus kinerjanya... Sekarang inflasi kita 6,38% (data inflasi bs dilihat di www.bi.go.id), jadi dgn inflasi sekarang, investasi saham masih menarik.
3. Suku bunga rendah ---> suku bunga rendah membuat ekonomi bergairah. Emiten2 bisa melakukan ekspansi bisnis dengan bunga yang rendah. Suku bunga yang dianggap aman utk berinvestasi saham di Indonesia adalah 10%. Di sini yg jadi patokan adalah suku bunga Bank Indonesia (BI rate). Jadi selama BI rate di bawah 10%, investasi saham masih menarik.. BI rate bisa diliat di www.bi.go.id.
Sekarang, saham seperti apa yang harus dibeli?
Ada beberapa kriteria dalam memilih saham yang bagus bagi investor pemula.
1. Nilai penjualannya terus tumbuh, minimal dalam 3 tahun berturut-turut. Berapa tumbuhnya? semakin besar semakin baik. Tapi saya sendiri menganggap suatu emiten termasuk bagus prospeknya bila penjualannya bisa tumbuh di atas 20% tiap tahun, minimal di atas 10%/thn.
2. Laba bersih dan EPSnya terus tumbuh, minimal 10%/thn. Idealnya di atas 20%/thn.
3. Rasio laba bersih terhadap modal (ROE), minimal 15%
4. Rasio utang terhadap modal (DER), maksimal 1,5x.
Bagaimana melihat history pertumbuhan suatu emiten?
Bisa dilihat dari summary laporan keuangan yang ada di online trading sekuritas, atau melihat ke Laporan Tahunan Emiten. Laporan tahunan emiten bisa didonlod di www.idx.go.id ---> buka Perusahaan Tercatat ---> klik Laporan Keuangan dan Tahunan ---> centang bagian Laporan Tahunan dan tinggal isi emiten dan tahun laporan tahunan yang kita mau donlod.
Nah, sekarang kita sampai ke menganalisa laporan keuangan secara sederhana.
Ada 3 bagian laporan keuangan yang akan kita bedah.
Untuk contoh, saya pakai Laporan keuangan Q1/2015 UNVR (laporan dalam juta Rupiah). Laporan keuangan bisa didonlod di www.idx.go.id ---> buka Perusahaan Tercatat ---> klik Laporan keuangan dan Tahunan ---> centang bagian Laporan Keuangan dan isi emiten dengan UNVR dan periode dengan Triwulan 1. LK UNVR ini sangat sederhana, sehingga sangat bagus untuk investor pemula memulai belajar analisa laporan keuangan.
Bagian 1, NERACA
1. Jumlah Aset lancar = 6.725.675
2. Jumlah liabilitas jangka pendek = 7.705.404
3. Modal kerja (working capital) = jumlah aset lancar - jumlah liabilitas lancar
= 6.725.675 - 7.705.404 = -979.729 ---> modal kerja UNVR negatif. Kondisi ini tidak bagus, karena pada saat utang jangka pendek jatuh tempo, bisa jadi perusahaan ngga punya cash untuk melunasinya. Tapi mungkin saja perusahaan memiliki piutang yang bisa ditagih untuk membayar utang jangka pendeknya. Dalam kondisi paling ekstrim, perusahaan akan menjual sebagian aset untuk melunasi utang jangka pendek yang jatuh tempo ini. Tapi sepanjang yang saya tau, UNVR ada beberapa kali mengalami hal ini, dan tidak ada masalah dgn kinerjanya. Jadi bagi UNVR, modal kerja yang negatif tidak menimbulkan efek yang membahayakan. Bagi perusahaan lain, apalagi perusahaan yang kita belum kenal namanya, kita harus lebih hati-hati bila menemukan kasus seperti ini..
4. Jumlah liabilitas = 8.434.341
5. Jumlah saham = 7.630.000.000 lembar
6. Jumlah ekuitas = 6.338.213 ---> pertumbuhan ekuitas = [ (6.338.213 - 4.746.514) : 4.746.514 ] = 33,47%
7. Nilai buku saham (Book Value) = 6.338.213.000.000 : 7.630.000.000 = Rp 830,69
8. DER = jumlah utang : jumlah ekuitas = 8.434.341 : 6.338.213 = 1,33x
Bagian 2, Laporan Laba Rugi
1. Penjualan bersih = 9.413.452 ---> pertumbuhan penjualan = [ (9.413.452 - 8.725.116) : 8.725.116 ] = 7,89%
2. Laba usaha = 2.093.540 ---> pertumbuhan laba usaha = [ (2.093.540 - 1.865.413) : 1.865.413] = 12,22%
3. Margin laba usaha = laba usaha : penjualan bersih = 2.093.540 : 9.413.452 = 22,24%
4. Laba periode berjalan (laba bersih) = 1.591.699 --->
pertumbuhan laba bersih = [ (1.591.699 - 1.360.981) : 1.360.981] = 16,95%
5. Margin laba bersih = laba bersih : penjualan bersih = 1.591.699 : 9.413.452 = 16,91%
6. Laba bersih per saham (EPS) = Rp 209 ---> pertumbuhan EPS = [(209 - 178) : 178] = 17,42%
7. ROE = laba bersih disetahunkan (annualized) : jumlah ekuitas
= (1.591.699 x 4 ) : 6.338.213 = 25,11% ---> dalam menghitung ROE, karena ini adalah LK Q1, maka laba bersih harus dikalikan dengan 4 dulu. Kalo LK Q2, laba bersih harus dikali 2. Kalo LK Q3, laba bersih dikali dengan 4/3.
Bagian 3, Laporan Arus Kas
1. Arus kas dari aktivitas operasi = 1.054.803 ---> arus kas positif, tapi masih di bawah laba bersihnya. Bisnis yang sehat secara operasional, arus kas operasinya minimal mendekati laba bersihnya. Bisnis yang sangat sehat secara operasional, arus kas operasinya malah bisa di atas laba usahanya.
2. Pembelian aset tetap (banyak disebut sebagai CAPEX) = 265.885 ---> pertumbuhan capex = [ (268.885 - 177.506) : 177.506 ] = 51,49%. UNVR berinvestasi lebih banyak pada mesin dan sejenisnya dibandingkan thn 2013, sehingga diharapkan labanya di tahun-tahun yang akan datang juga akan tumbuh lebih besar..
3. Kas dan setara kas pada akhir periode = 463.278 ---> kalo di LK Q4, posisi kas ini penting, untuk kita bs melihat apakah perusahaan punya kas yang cukup untuk membayar deviden :) jangan sampai labanya cuma di atas kertas aja, krn duitnya ngga di tangan.. hehehe..
Oke, saya pikir cara-cara di atas sudah cukup untuk kita bisa menganalisa laporan keuangan suatu perusahaan. Blog saya ini khusus investor pemula, jadi saya ngga akan nulis yang berat-berat di sini (padahal juga ngga mampu sih.. hehe).
Sekarang kita masuk ke langkah Menghitung Harga Wajar suatu saham (valuasi).
Saya pakai metode yang saya dapat dr Pak TOM DS di milis Obrolan Bandar, sekitar thn 2010. Metode ini cocok buat saya karena simpel, sehingga bisa dihitung dengan kalkulator di handphone. Dan saya senang krn dia memasukkan unsur Bi rate dan ROE di sini.
Kalo tentang keakuratan suatu metode valuasi, saya pikir semua sama aja. Yang simpel belum tentu ngga powerful. Semua metode valuasi bisa ada salahnya. Dan kalo semua bisa saja ada salahnya, maka saya pikir lbh baik cari yang simpel aja.. :)
Saya langsung ke step-step valuasinya ya..
1. Bi rate= 7,5% ---> Tentukan Yield SUN = 1% + 7,5% = 8,5%
2. PER SUN = 1 : 8,5% = 11,7647
3. ROE saham - Yield SUN = 25,11% - 8,5% = 16,61%
4. 16,61% x 11,7647 = 1,9541
5. PER wajar saham = 1,9541 + 11,7647 = 13,7188
6. Harga wajar saham = EPS annualized x PER wajar saham = ( 209 x 4) x 13,7188 = Rp 11.468 ---> jadi harga wajar UNVR adalah Rp 11.468 , berdasarkan metode valuasi ini.
7. Margin of safety (MOS) = 1 - (harga sekarang : harga wajar)
= 1 - ( 40.350 : 11.468) = minus 251,8%.
Terlihat bahwa dengan metode ini, UNVR sekarang sangat overvalued. Dan berdasarkan pengalaman saya dengan saham-saham yang memiliki PER tinggi di atas 30x, biasanya memang metode ini ngga begitu "kena". Tapi buat saya ini bagus, krn saya memang ngga begitu seneng beli saham yang PER-nya di atas 20x.. :)
MOS ini menyatakan brp diskon harga saham saat ini dibandingkan dengan harga wajarnya. MOS semakin besar, artinya saham ini semakin murah, krn diskonnya semakin banyak.
Tapi hati-hati menerapkan MOS pada saham yang labanya sedang turun.
Karena kalo saham sedang turun, MOS yang sekarang kelihatan besar akan menjadi mengecil atau malah negatif bila kinerja perusahaan semakin memburuk.
Sekarang coba kita lihat, di harga Rp 40.350 :
Price to Earning (PER) UNVR = 40.350 : ( 4 x 209) = 48,26x
Price to Book Value (PBV) UNVR = 40.350 : 830,69 = 48,57x
Yield saham UNVR = ROE : PBV = 25,11 : 48,57 = 0,52%
Untuk yield saham, terlihat UNVR hanya memberikan yield sebesar 0,52% di harga Rp 40.350. Saya sendiri menyukai saham dengan yield yang besar, minimal ya di atas bunga deposito. Karena investasi saham ini lbh beresiko daripada deposito, jadi wajar kalo saya juga mengharapkan yield yang lebih besar daripada bunga deposito.
Ok, mdh2an tulisan ini bisa membantu investor pemula untuk belajar menganalisa laporan keuangan suatu perusahaan. Selamat belajar, semoga bisa menjadi investor saham yang hebat di masa depan. :)
Belajar pelan-pelan aja, krn analisa saham ini seperti belajar nyetir mobil. Lama lama akan mahir sendiri bila jam terbang semakin bertambah.. :) Yang penting terus belajar dan ngga mudah putus asa.. :)
Regards,
V3
ini ada beberapa posting saya di masa lalu, yang saya pikir lumayan bagus utk dibaca dan dipelajari. Kalo ada perbedaan di cara-cara analisa, wajar aja, karena saya juga terus belajar yahh, jadi pasti akan ada perubahan-perubahan dalam analisa yang saya lakukan
--- silakan liat ke http://analisa-hargawajar-saham.blogspot.com/2013/05/pamit.html
First of all, investasi di saham yang bagus, dalam jangka panjang memberikan hasil investasi yang lebih baik daripada investasi di properti atau emas. Karena investasi di saham yang bagus, selain memberikan deviden tiap tahun, ada juga peningkatan dari harga sahamnya. Dan ngga ada lho biaya menyimpan saham tiap tahun. Kita cuma kena fee beli, fee jual dan pajak bila terima deviden sebesar 10% (bagi yang punya NPWP).
Investasi properti tiap thn ada biaya yang harus dikeluarkan, seperti biaya PBB dan juga maintenance utk properti tsb.
Investasi emas ngga produktif. Emas 100 gram akan tetap jadi 100 gram walaupun disimpan dalam waktu 30 thn. Dan harga emas cuma bs naik tinggi apabila sedang ada krisis ekonomi. Jadi selama ekonomi tumbuh dengan baik, harga emas cenderung stagnan..
Kapan waktu terbaik untuk membeli saham?
1. Ketika ekonomi tumbuh ---> di Indonesia, kita bisa melihat apakah ekonomi tumbuh atau ngga, berdasarkan data pertumbuhan ekonomi (GDP growth) yang dirilis oleh BPS setiap 3 bulan sekali. Selama ekonomi tumbuh, investasi saham sangat bagus. Berapa pertumbuhan ekonomi Indonesia, bisa dilihat di website BPS, www.bps.go.id. Data terakhir pertumbuhan ekonomi Indonesia di 2014 adalah 5,02% dalam setahun terakhir.
2. Inflasi rendah ---> inflasi yang wajar di bawah 10%. Apabila inflasi sdh di atas 10%, kita harus berhati-hati krn emiten2 mungkin akan tidak begitu bagus kinerjanya... Sekarang inflasi kita 6,38% (data inflasi bs dilihat di www.bi.go.id), jadi dgn inflasi sekarang, investasi saham masih menarik.
3. Suku bunga rendah ---> suku bunga rendah membuat ekonomi bergairah. Emiten2 bisa melakukan ekspansi bisnis dengan bunga yang rendah. Suku bunga yang dianggap aman utk berinvestasi saham di Indonesia adalah 10%. Di sini yg jadi patokan adalah suku bunga Bank Indonesia (BI rate). Jadi selama BI rate di bawah 10%, investasi saham masih menarik.. BI rate bisa diliat di www.bi.go.id.
Sekarang, saham seperti apa yang harus dibeli?
Ada beberapa kriteria dalam memilih saham yang bagus bagi investor pemula.
1. Nilai penjualannya terus tumbuh, minimal dalam 3 tahun berturut-turut. Berapa tumbuhnya? semakin besar semakin baik. Tapi saya sendiri menganggap suatu emiten termasuk bagus prospeknya bila penjualannya bisa tumbuh di atas 20% tiap tahun, minimal di atas 10%/thn.
2. Laba bersih dan EPSnya terus tumbuh, minimal 10%/thn. Idealnya di atas 20%/thn.
3. Rasio laba bersih terhadap modal (ROE), minimal 15%
4. Rasio utang terhadap modal (DER), maksimal 1,5x.
Bagaimana melihat history pertumbuhan suatu emiten?
Bisa dilihat dari summary laporan keuangan yang ada di online trading sekuritas, atau melihat ke Laporan Tahunan Emiten. Laporan tahunan emiten bisa didonlod di www.idx.go.id ---> buka Perusahaan Tercatat ---> klik Laporan Keuangan dan Tahunan ---> centang bagian Laporan Tahunan dan tinggal isi emiten dan tahun laporan tahunan yang kita mau donlod.
Nah, sekarang kita sampai ke menganalisa laporan keuangan secara sederhana.
Ada 3 bagian laporan keuangan yang akan kita bedah.
Untuk contoh, saya pakai Laporan keuangan Q1/2015 UNVR (laporan dalam juta Rupiah). Laporan keuangan bisa didonlod di www.idx.go.id ---> buka Perusahaan Tercatat ---> klik Laporan keuangan dan Tahunan ---> centang bagian Laporan Keuangan dan isi emiten dengan UNVR dan periode dengan Triwulan 1. LK UNVR ini sangat sederhana, sehingga sangat bagus untuk investor pemula memulai belajar analisa laporan keuangan.
Bagian 1, NERACA
1. Jumlah Aset lancar = 6.725.675
2. Jumlah liabilitas jangka pendek = 7.705.404
3. Modal kerja (working capital) = jumlah aset lancar - jumlah liabilitas lancar
= 6.725.675 - 7.705.404 = -979.729 ---> modal kerja UNVR negatif. Kondisi ini tidak bagus, karena pada saat utang jangka pendek jatuh tempo, bisa jadi perusahaan ngga punya cash untuk melunasinya. Tapi mungkin saja perusahaan memiliki piutang yang bisa ditagih untuk membayar utang jangka pendeknya. Dalam kondisi paling ekstrim, perusahaan akan menjual sebagian aset untuk melunasi utang jangka pendek yang jatuh tempo ini. Tapi sepanjang yang saya tau, UNVR ada beberapa kali mengalami hal ini, dan tidak ada masalah dgn kinerjanya. Jadi bagi UNVR, modal kerja yang negatif tidak menimbulkan efek yang membahayakan. Bagi perusahaan lain, apalagi perusahaan yang kita belum kenal namanya, kita harus lebih hati-hati bila menemukan kasus seperti ini..
4. Jumlah liabilitas = 8.434.341
5. Jumlah saham = 7.630.000.000 lembar
6. Jumlah ekuitas = 6.338.213 ---> pertumbuhan ekuitas = [ (6.338.213 - 4.746.514) : 4.746.514 ] = 33,47%
7. Nilai buku saham (Book Value) = 6.338.213.000.000 : 7.630.000.000 = Rp 830,69
8. DER = jumlah utang : jumlah ekuitas = 8.434.341 : 6.338.213 = 1,33x
Bagian 2, Laporan Laba Rugi
1. Penjualan bersih = 9.413.452 ---> pertumbuhan penjualan = [ (9.413.452 - 8.725.116) : 8.725.116 ] = 7,89%
2. Laba usaha = 2.093.540 ---> pertumbuhan laba usaha = [ (2.093.540 - 1.865.413) : 1.865.413] = 12,22%
3. Margin laba usaha = laba usaha : penjualan bersih = 2.093.540 : 9.413.452 = 22,24%
4. Laba periode berjalan (laba bersih) = 1.591.699 --->
pertumbuhan laba bersih = [ (1.591.699 - 1.360.981) : 1.360.981] = 16,95%
5. Margin laba bersih = laba bersih : penjualan bersih = 1.591.699 : 9.413.452 = 16,91%
6. Laba bersih per saham (EPS) = Rp 209 ---> pertumbuhan EPS = [(209 - 178) : 178] = 17,42%
7. ROE = laba bersih disetahunkan (annualized) : jumlah ekuitas
= (1.591.699 x 4 ) : 6.338.213 = 25,11% ---> dalam menghitung ROE, karena ini adalah LK Q1, maka laba bersih harus dikalikan dengan 4 dulu. Kalo LK Q2, laba bersih harus dikali 2. Kalo LK Q3, laba bersih dikali dengan 4/3.
Bagian 3, Laporan Arus Kas
1. Arus kas dari aktivitas operasi = 1.054.803 ---> arus kas positif, tapi masih di bawah laba bersihnya. Bisnis yang sehat secara operasional, arus kas operasinya minimal mendekati laba bersihnya. Bisnis yang sangat sehat secara operasional, arus kas operasinya malah bisa di atas laba usahanya.
2. Pembelian aset tetap (banyak disebut sebagai CAPEX) = 265.885 ---> pertumbuhan capex = [ (268.885 - 177.506) : 177.506 ] = 51,49%. UNVR berinvestasi lebih banyak pada mesin dan sejenisnya dibandingkan thn 2013, sehingga diharapkan labanya di tahun-tahun yang akan datang juga akan tumbuh lebih besar..
3. Kas dan setara kas pada akhir periode = 463.278 ---> kalo di LK Q4, posisi kas ini penting, untuk kita bs melihat apakah perusahaan punya kas yang cukup untuk membayar deviden :) jangan sampai labanya cuma di atas kertas aja, krn duitnya ngga di tangan.. hehehe..
Oke, saya pikir cara-cara di atas sudah cukup untuk kita bisa menganalisa laporan keuangan suatu perusahaan. Blog saya ini khusus investor pemula, jadi saya ngga akan nulis yang berat-berat di sini (padahal juga ngga mampu sih.. hehe).
Sekarang kita masuk ke langkah Menghitung Harga Wajar suatu saham (valuasi).
Saya pakai metode yang saya dapat dr Pak TOM DS di milis Obrolan Bandar, sekitar thn 2010. Metode ini cocok buat saya karena simpel, sehingga bisa dihitung dengan kalkulator di handphone. Dan saya senang krn dia memasukkan unsur Bi rate dan ROE di sini.
Kalo tentang keakuratan suatu metode valuasi, saya pikir semua sama aja. Yang simpel belum tentu ngga powerful. Semua metode valuasi bisa ada salahnya. Dan kalo semua bisa saja ada salahnya, maka saya pikir lbh baik cari yang simpel aja.. :)
Saya langsung ke step-step valuasinya ya..
1. Bi rate= 7,5% ---> Tentukan Yield SUN = 1% + 7,5% = 8,5%
2. PER SUN = 1 : 8,5% = 11,7647
3. ROE saham - Yield SUN = 25,11% - 8,5% = 16,61%
4. 16,61% x 11,7647 = 1,9541
5. PER wajar saham = 1,9541 + 11,7647 = 13,7188
6. Harga wajar saham = EPS annualized x PER wajar saham = ( 209 x 4) x 13,7188 = Rp 11.468 ---> jadi harga wajar UNVR adalah Rp 11.468 , berdasarkan metode valuasi ini.
7. Margin of safety (MOS) = 1 - (harga sekarang : harga wajar)
= 1 - ( 40.350 : 11.468) = minus 251,8%.
Terlihat bahwa dengan metode ini, UNVR sekarang sangat overvalued. Dan berdasarkan pengalaman saya dengan saham-saham yang memiliki PER tinggi di atas 30x, biasanya memang metode ini ngga begitu "kena". Tapi buat saya ini bagus, krn saya memang ngga begitu seneng beli saham yang PER-nya di atas 20x.. :)
MOS ini menyatakan brp diskon harga saham saat ini dibandingkan dengan harga wajarnya. MOS semakin besar, artinya saham ini semakin murah, krn diskonnya semakin banyak.
Tapi hati-hati menerapkan MOS pada saham yang labanya sedang turun.
Karena kalo saham sedang turun, MOS yang sekarang kelihatan besar akan menjadi mengecil atau malah negatif bila kinerja perusahaan semakin memburuk.
Price to Earning (PER) UNVR = 40.350 : ( 4 x 209) = 48,26x
Price to Book Value (PBV) UNVR = 40.350 : 830,69 = 48,57x
Yield saham UNVR = ROE : PBV = 25,11 : 48,57 = 0,52%
Untuk yield saham, terlihat UNVR hanya memberikan yield sebesar 0,52% di harga Rp 40.350. Saya sendiri menyukai saham dengan yield yang besar, minimal ya di atas bunga deposito. Karena investasi saham ini lbh beresiko daripada deposito, jadi wajar kalo saya juga mengharapkan yield yang lebih besar daripada bunga deposito.
Ok, mdh2an tulisan ini bisa membantu investor pemula untuk belajar menganalisa laporan keuangan suatu perusahaan. Selamat belajar, semoga bisa menjadi investor saham yang hebat di masa depan. :)
Belajar pelan-pelan aja, krn analisa saham ini seperti belajar nyetir mobil. Lama lama akan mahir sendiri bila jam terbang semakin bertambah.. :) Yang penting terus belajar dan ngga mudah putus asa.. :)
Regards,
V3
ini ada beberapa posting saya di masa lalu, yang saya pikir lumayan bagus utk dibaca dan dipelajari. Kalo ada perbedaan di cara-cara analisa, wajar aja, karena saya juga terus belajar yahh, jadi pasti akan ada perubahan-perubahan dalam analisa yang saya lakukan
--- silakan liat ke http://analisa-hargawajar-saham.blogspot.com/2013/05/pamit.html
AISA, Q4/2014
Kemarin ada yang email ke saya tentang hasil LK Q4/2014 AISA (tumben ini LKnya telatttttt bangett..).
Ini krn saya belum sempet nulis banyak, saya copas aja jawaban saya ke beliau, ya..
Ini krn saya belum sempet nulis banyak, saya copas aja jawaban saya ke beliau, ya..
Sy liat lk aisa msh cukup bagus kok pak. Sales tumbuh 26% alias pasarnya msh berkembang bagus.
Laba usaha tumbuh 10% dan ini dpt dimaklumi krn biaya operasi naik. Perush consumer lain malah banyak yg labanya turun gede atau merugi (MAIN misalnya).
Laba bersih tumbuh 6,9%. EPS tumbuh 4%. ROE 10,87%.
Arus kas operasi positif dan lbh besar drpd laba bersih. Jd secara operasional,,AISA ini sehat.
Di 2014, AISA jg melakukan investasi pembelian mesin2. Jd mdh2an hasil investasinya akan terlihat di 2015..
@1790, PER 16,18x. PbV 1,8x. PBv di bwh 2x sdh sangat murah pak utk saham consumer yg ada growth.. jd saya pribadi akan hold aisa. Utk nambah,,saya mau liat dulu bgmn nanti lk q1nya, wlpn di harga skrg saya pikir sdh murah utk nambah aisa lg 
Ok pak,,ini saja review saya ttg aisa ya. Hal yg sama akan saya tulis di blog knp sy putuskan ttp hold saham ini based on q4/2014nya..
Mdh-mudahan yang punya AISA bs lbh tenang jg ya.. AISA udah murah bgt di harga 1790. Selama LKnya msh ada growth, jgn mau jual di harga segini.. Ini saham consumer termurah dgn prospek bagus, yang PBV di bwh 2x.. Coba liat ICBP, CPIN, UNVR, ADES, bahkan MAIN yang rugi pun, PBV semua di atas 2x..
Tapi utk nambah beli, saya jg ngga berani. Saya mau liat lk q1 2015-nya dulu.. :)
Regards,
V3
LEAD, Q1/2015, saya buang juga..
Saya kmrn buka LK Q1/2015 LEAD.. dan ya, shocked banget.. sama kaya buka LK BWPT di Q4 kemarin.. :(
LEAD di Q1 : ROE jadi 3,3%.. Padahal kmrn di Q4/2014, ROE msh 15%..
Book Value = $ 0,20463 x Rp 12500 = Rp 2557,9
Arus kas operasi positif dan lebih besar daripada laba usaha ---> LEAD secara operasional, sangat sehat
Current assetsnya jg sdh lebih besar daripada current liabilities..
Sales turun 24%
Laba usaha turun 63%
EPS turun 77%
Tapi, krn ROEnya udah mini banget , saya putuskan keluar dr LEAD... dan rugi skitar 25% lho.. Tapi saya pikir sepertinya masukin deposito 3 bulan dgn bunga 7,5% dan potong pajak 20% jauh lebih baik drpd taruh di saham dgn ROE 3%..
Ok, skrg saya mau coba liat saham lain yg bs utk jd pengganti.. Nanti kalo ada saham yang bagus, saya share di sini. Kalo ngga ada jg, ya mending nunggu ihsg koreksi agak gede utk mungutin saham bluechips.. Btw, sejak 2013 ihsg kayanya belum ada koreksi gede lg yahh.. Ngga heran di luar udah banyak issue ihsg mau ke 5000 bulan depan..
Regards,
V3
LEAD di Q1 : ROE jadi 3,3%.. Padahal kmrn di Q4/2014, ROE msh 15%..
Book Value = $ 0,20463 x Rp 12500 = Rp 2557,9
Arus kas operasi positif dan lebih besar daripada laba usaha ---> LEAD secara operasional, sangat sehat
Current assetsnya jg sdh lebih besar daripada current liabilities..
Sales turun 24%
Laba usaha turun 63%
EPS turun 77%
Tapi, krn ROEnya udah mini banget , saya putuskan keluar dr LEAD... dan rugi skitar 25% lho.. Tapi saya pikir sepertinya masukin deposito 3 bulan dgn bunga 7,5% dan potong pajak 20% jauh lebih baik drpd taruh di saham dgn ROE 3%..
Ok, skrg saya mau coba liat saham lain yg bs utk jd pengganti.. Nanti kalo ada saham yang bagus, saya share di sini. Kalo ngga ada jg, ya mending nunggu ihsg koreksi agak gede utk mungutin saham bluechips.. Btw, sejak 2013 ihsg kayanya belum ada koreksi gede lg yahh.. Ngga heran di luar udah banyak issue ihsg mau ke 5000 bulan depan..
Regards,
V3
Kamis, 02 April 2015
EMITEN yang RUGI di 2014, jgn pernah beli sahamnya dulu..
Ini bbrp emiten yang saya tau mengalami rugi di 2014. Hati2 ya, sebaiknya jgn beli dulu sahamnya sampai mrk bisa mencetak laba lagi..
1. ANTM
2. MAIN
3. ISAT
4. IMAS
5. DYAN
6. BYAN
7. CPRO
8. MIRA
9. TRAM
Mungkin ada lg yang mau menambahkan..?
Jangan terbuai sama ekspektasi, rencana manajemen dsb, yang paling penting adalah : "show me the money". Selama emiten don't make money, never ever buy their stocks.. :)"
Only you who can save your money.. :)
Regards,
V3
1. ANTM
2. MAIN
3. ISAT
4. IMAS
5. DYAN
6. BYAN
7. CPRO
8. MIRA
9. TRAM
Mungkin ada lg yang mau menambahkan..?
Jangan terbuai sama ekspektasi, rencana manajemen dsb, yang paling penting adalah : "show me the money". Selama emiten don't make money, never ever buy their stocks.. :)"
Only you who can save your money.. :)
Regards,
V3
Member baru lg di portofolio saya : CTRS
CTRS, saham ini sebenernya udah lama saya lirik.. dari 2010 atau 2011, pas harganya masih Rp 600.. :( Tapi kok ya ngga beli2, belinya baru sekarang, stelah saya ada cash abis cutloss BWPT dan CPIN, itu pun ternyata harganya udah 3000-an... ckckck...
Kalo liat data etrading, CTRS dari 2010 sampai 2013, salesnya, labanya, EPS-nya selalu naik.. Bahkan ROE-nya pun cenderung naik, dari 2010 ROE 5,6% , hingga 2013, ROE 18%. Sekarang di 2014, ROE-nya 19,86%..
Tapi DER-nya pun juga naik. Dari 2010 DER = 0,6x , sampai 2013 DER = 1,5x. 2014, DER = 1,03x.
Jadi CTRS ini produktif sekali dalam menggunakan utangnya.. :)
Saya lg males nulis banyak2, ya.. jadi saya tulis aja data2 penting ttg CTRS di Q4/2014 ini..
Book Value = Rp 1328,12
Pertumbuhan ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk = 18%
Pertumbuhan sales = 35%
Pertumbuhan laba usaha = 35%
Pertumbuhan EPS = 30%
EPS = Rp 264
ROE = 19,86%
Arus kas operasi positif, tapi < daripada laba thn berjalan
@ 2950, PER = 11,17x
PBV = 2,22x
Yield = ROE : PBV = 8,94%
Valuasi = Rp 3458 ---> MOS = 14,7%
Dari segi MOS, memang udah ngga begitu besar ya..
Secara TA, CTRS sedang dijepit oleh MA 5 dan 20 weekly. Memang ini sdh bukan harga yang cukup "murah" lg. Jadi baik dari FA maupun TA, CTRS diskonnya udah ngga gede lagi.
Tapi krn saya masih shocked dgn hasil LK BWPT, ngga nyangka banget BWPT jd "rusak" bgtu LK-nya stelah dibeli peter sondakh, maka saya pikir saya mau cari saham yang stabil aja dulu kinerjanya, dan manajemennya jg sdh terkenal baik, dan CTRS ini rajin bagi deviden. Trs saya inget nasihat buffet : lebih baik beli saham perusahaan bagus di harga wajar daripada beli saham perusahaan jelek di harga diskon gede , jadi ya saya putuskan beli si CTRS ini di harga 2940-3010.. :)
Tapi saya msh nyisain cash jg utk jaga2 kalo nanti ada guyuran di ihsg, sehingga akan ada saham bagus yang dibanting lagi.. :)
O iya, satu lagi, manajemen CTRS optimis thn 2015 ini mrk masih bisa tumbuh 20%. Utk beritanya, silakan googling sendiri, ya.. :)
Ok, sekian dulu tulisan saya.. selamat libur panjang... semoga minggu depan akan jauh lbh baik drpd minggu ini.. :) aamiin..
Regards,
V3
Kalo liat data etrading, CTRS dari 2010 sampai 2013, salesnya, labanya, EPS-nya selalu naik.. Bahkan ROE-nya pun cenderung naik, dari 2010 ROE 5,6% , hingga 2013, ROE 18%. Sekarang di 2014, ROE-nya 19,86%..
Tapi DER-nya pun juga naik. Dari 2010 DER = 0,6x , sampai 2013 DER = 1,5x. 2014, DER = 1,03x.
Jadi CTRS ini produktif sekali dalam menggunakan utangnya.. :)
Saya lg males nulis banyak2, ya.. jadi saya tulis aja data2 penting ttg CTRS di Q4/2014 ini..
Book Value = Rp 1328,12
Pertumbuhan ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk = 18%
Pertumbuhan sales = 35%
Pertumbuhan laba usaha = 35%
Pertumbuhan EPS = 30%
EPS = Rp 264
ROE = 19,86%
Arus kas operasi positif, tapi < daripada laba thn berjalan
@ 2950, PER = 11,17x
PBV = 2,22x
Yield = ROE : PBV = 8,94%
Valuasi = Rp 3458 ---> MOS = 14,7%
Dari segi MOS, memang udah ngga begitu besar ya..
Secara TA, CTRS sedang dijepit oleh MA 5 dan 20 weekly. Memang ini sdh bukan harga yang cukup "murah" lg. Jadi baik dari FA maupun TA, CTRS diskonnya udah ngga gede lagi.
Tapi krn saya masih shocked dgn hasil LK BWPT, ngga nyangka banget BWPT jd "rusak" bgtu LK-nya stelah dibeli peter sondakh, maka saya pikir saya mau cari saham yang stabil aja dulu kinerjanya, dan manajemennya jg sdh terkenal baik, dan CTRS ini rajin bagi deviden. Trs saya inget nasihat buffet : lebih baik beli saham perusahaan bagus di harga wajar daripada beli saham perusahaan jelek di harga diskon gede , jadi ya saya putuskan beli si CTRS ini di harga 2940-3010.. :)
Tapi saya msh nyisain cash jg utk jaga2 kalo nanti ada guyuran di ihsg, sehingga akan ada saham bagus yang dibanting lagi.. :)
O iya, satu lagi, manajemen CTRS optimis thn 2015 ini mrk masih bisa tumbuh 20%. Utk beritanya, silakan googling sendiri, ya.. :)
Ok, sekian dulu tulisan saya.. selamat libur panjang... semoga minggu depan akan jauh lbh baik drpd minggu ini.. :) aamiin..
Regards,
V3
Rabu, 01 April 2015
Saya buang semua BWPT dan CPIN..
Pagi ini, saya jual semua BWPT dan CPIN yang saya punya.
BWPT Q4/2014 parah banget. Ternyata bener omongan d luar sana, BWPT hanya dipinjam untuk backdoor listing Eagle Plantation yang kinerjanya amburadul..
Coba liat data ini aja dari BWPT di Q3/2014 (sebelum dibeli Peter Sondakh) :
1. Book Value = Rp 525,65
2. ROE = 8,96%
3. EPS = Rp 33,15
Dan sekarang, di Q4/2014 :
1. BWPT Book value = Rp 216,57
2. ROE = 2,7%
3. EPS = Rp 9,08
ROE 2,7% !!! Bahkan dengan BI rate pun lebih besar BI rate. Ngapain invest di saham yang ROE-nya mini kaya begini..
Dengan harga Rp 338, PER BWPT 37x.. Saya ngga cukup sinting untuk beli saham CPO dgn ROE mini di PER 37x..
Saya jual semua BWPT. Rugi 11% dalam waktu 3 bulan. Tapi gpp, ini resiko investasi.. Nanti saya mau coba switching ke saham lain lagi..
CPIN Q4/2014 :
ROE = 15,99%
Book Value = Rp 666,28
EPS = Rp 107
Yield CPIN di harga Rp 3480 = 15,99% : (3480 : 666,28) = 3,06%
Daripada pegang saham dgn yield kecil begini, lebih baik saya pindahkan ke saham lain yang lebih baik..
Ok, mdh2an investasi saham kita sampai akh thn akan jauh lebih baik lagi. Aamiin..
Regards,
V3
BWPT Q4/2014 parah banget. Ternyata bener omongan d luar sana, BWPT hanya dipinjam untuk backdoor listing Eagle Plantation yang kinerjanya amburadul..
Coba liat data ini aja dari BWPT di Q3/2014 (sebelum dibeli Peter Sondakh) :
1. Book Value = Rp 525,65
2. ROE = 8,96%
3. EPS = Rp 33,15
Dan sekarang, di Q4/2014 :
1. BWPT Book value = Rp 216,57
2. ROE = 2,7%
3. EPS = Rp 9,08
ROE 2,7% !!! Bahkan dengan BI rate pun lebih besar BI rate. Ngapain invest di saham yang ROE-nya mini kaya begini..
Dengan harga Rp 338, PER BWPT 37x.. Saya ngga cukup sinting untuk beli saham CPO dgn ROE mini di PER 37x..
Saya jual semua BWPT. Rugi 11% dalam waktu 3 bulan. Tapi gpp, ini resiko investasi.. Nanti saya mau coba switching ke saham lain lagi..
CPIN Q4/2014 :
ROE = 15,99%
Book Value = Rp 666,28
EPS = Rp 107
Yield CPIN di harga Rp 3480 = 15,99% : (3480 : 666,28) = 3,06%
Daripada pegang saham dgn yield kecil begini, lebih baik saya pindahkan ke saham lain yang lebih baik..
Ok, mdh2an investasi saham kita sampai akh thn akan jauh lebih baik lagi. Aamiin..
Regards,
V3
Langganan:
Postingan (Atom)